2月7日，全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)交易結(jié)算總量較上日繼續(xù)下跌26.73%｡其中，現(xiàn)券交易和質(zhì)押式回購(gòu)交易分別下跌18.31%和30.35%｡

回購(gòu)利率方面，21天品種下跌22.9個(gè)基點(diǎn)｡具體來(lái)看，1天3.647%，較上日微升1.8個(gè)基點(diǎn)；2天、3天、7天沒(méi)有發(fā)生；14天4.164%，較上日上漲8.4個(gè)基點(diǎn)；21天4.169%｡

毫無(wú)疑問(wèn)，今年節(jié)前資金利率的上行幅度較往年大幅降低，在央行逆回購(gòu)利率持穩(wěn)，以及流動(dòng)性釋放力度加大的背景下，當(dāng)前整體資金面仍然較穩(wěn)｡

債券市場(chǎng)方面，在資金面寬松的支撐下，現(xiàn)階段信用產(chǎn)品表現(xiàn)仍相對(duì)較優(yōu)｡不過(guò)，中期內(nèi)，由于物價(jià)壓力回升和經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，一旦物價(jià)上升到一定程度(例如超過(guò)3%)，則央行仍有收緊資金的可能，這也將制約行情發(fā)展｡

不僅如此，再就供給方面考慮，春節(jié)后各類企業(yè)融資需求會(huì)繼續(xù)增加，年初以來(lái)供需失衡的局面將逐步改觀｡由此判斷，后續(xù)信用債的上漲空間不容樂(lè)觀｡

來(lái)自申萬(wàn)的研究觀點(diǎn)亦認(rèn)為，信用債牛市已近尾聲，轉(zhuǎn)債則還有想象空間；而春節(jié)期間海外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好似乎會(huì)繼續(xù)提高，因此持有轉(zhuǎn)債過(guò)節(jié)更優(yōu)，維持“轉(zhuǎn)債+短融”的組合策略｡