6月3日，匯豐公布的5月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值為49.2%，跌至榮枯分水嶺下方，創(chuàng)8個月新低；而2日前中國官方發(fā)布的PMI為50.8%，比上月環(huán)比上升了0.2個百分點。

一擴張，一萎縮，立刻引起了輿論的軒然大波。

渣打銀行中國經(jīng)濟分析師李煒對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者分析，官方調(diào)研了3000多家企業(yè)，匯豐僅400家，調(diào)研規(guī)模和季調(diào)方法上的差異是導致兩者相背離的技術(shù)因素，另一方面就是樣本不同，匯豐集中在中小企業(yè)和與出口相關(guān)的企業(yè)，而官方更多的是大型企業(yè)，調(diào)研對象更全面一些。

有分析人士認為，匯豐和官方PMI表面背離實則一致，中小企業(yè)艱難的處境昭然若揭。這一點在官方PMI分項指數(shù)中也有體現(xiàn)：5月份大型企業(yè)PMI保持在擴張區(qū)間，但小型企業(yè)PMI則跌至47.3%，處于榮枯分水嶺以下。

只有等到本周末國家統(tǒng)計局發(fā)布了相關(guān)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，5月份經(jīng)濟運行態(tài)勢的謎底才能揭曉。但從目前情況來看，相關(guān)的宏觀數(shù)據(jù)不容樂觀，最好預期僅是企穩(wěn)，因為目前投資、消費和工業(yè)生產(chǎn)增速甚至工業(yè)用電量等數(shù)據(jù)均不容樂觀。

近期已有多家外資機構(gòu)下調(diào)了中國經(jīng)濟增長預期，比如摩根大通下調(diào)今年GDP增長預期至7.6%。而德意志銀行基于今年前幾個月的經(jīng)濟增長速度低于預期，將中國2013年全年GDP的增長預測從以前的8.2%下調(diào)至7.9%。

李煒預計，二季度中國經(jīng)濟GDP大致會維持在7.6%或7.7%的水平，經(jīng)濟總體運行態(tài)勢會比較平穩(wěn)，不會有較大的波動，經(jīng)濟基本面沒有惡化的情況，政策短期內(nèi)不會調(diào)整。影響經(jīng)濟短期內(nèi)波動的因素更多是信心、預期和庫存層面的調(diào)整。

交行首席經(jīng)濟學家連平也預測，5月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)難有改善，投資增速與上月持平，出口、消費和工業(yè)生產(chǎn)增速則會出現(xiàn)回落，經(jīng)濟仍會持續(xù)弱勢運行。

經(jīng)濟態(tài)勢難言樂觀，對經(jīng)濟運行態(tài)勢較為敏感的中小企業(yè)的日子更為艱難。交通銀行金融研究中心研究員唐建偉對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示，中小企業(yè)轉(zhuǎn)嫁成本的能力有限，加上內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟各方面不如大企業(yè)，在經(jīng)濟減速的背景下中小企業(yè)承擔的壓力會更大些。

告別了高速增長，中國經(jīng)濟已到了以速度換質(zhì)量的關(guān)鍵階段，中國企業(yè)也到了從以數(shù)量換質(zhì)量、以污染低值換技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵時期，是提高對經(jīng)濟增速的容忍度還是用行政之手加速經(jīng)濟增長，是深化改革推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型還是延續(xù)既有的經(jīng)濟模式，新一屆政府需要在改革和增長之間做微妙的平衡。

決策層的意思已明確，要進一步放權(quán)，刺激市場活力，改善經(jīng)營環(huán)境，以速度來換質(zhì)量，這種思路也獲得市場上的認可。交通銀行金融研究中心向《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者提供的預測報告就指出，“2013年七項重點改革”的推進更多是為了中長期經(jīng)濟的平穩(wěn)增長，而短期內(nèi)需要支付一定改革成本。當前經(jīng)濟弱勢但不悲觀，只要持續(xù)穩(wěn)步推進有效改革，國內(nèi)經(jīng)濟仍有望實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。

李煒認為，中國經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型的起點上，我們只有通過制度改革，激發(fā)經(jīng)濟內(nèi)部、內(nèi)生的增長動力，才能穩(wěn)定經(jīng)濟增長，短期內(nèi)刺激經(jīng)濟措施沒有任何持續(xù)性。進一步推動金融體制改革，進一步增強我們?nèi)谫Y信貸資金分配的效率，為中小企業(yè)服務，只有采取這些措施才有利于提升經(jīng)濟長期增長的穩(wěn)定性和內(nèi)生活力。

市場上延續(xù)慣性思維的聲音卻是此起彼伏。李煒表示，中央推動改革的政策和市場上短視的思維模式正相互博弈，中國經(jīng)濟還沒有到非政府出手的地步，這時松一口氣所帶來的負面影響會更大。

對于具體的改革措施，交通銀行金融研究中心建議，加大結(jié)構(gòu)性減稅的力度；加大減少和下放行政審批事項工作力度，以政府職能轉(zhuǎn)變的新成效為經(jīng)濟社會發(fā)展注入新的動力和活力；加快中央財政預算支出的進度，包括加快收入分配改革進程、個人所得稅減免以及提高社保和工資的最低標準等。