由于全球經(jīng)濟疲弱、需求不振，歐元與發(fā)展中國家貨幣貶值，11月中國出口降幅有所擴大；進口連續(xù)13個月下降，但受低基數(shù)等因素影響，與前三個月兩位數(shù)降幅相比，顯著收窄，好于市場預(yù)期。

瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光向財新記者表示，鑒于當(dāng)前中國經(jīng)濟下行加速，國內(nèi)產(chǎn)能過剩，大宗商品價格低迷，進口將繼續(xù)承壓，最樂觀預(yù)期也需到明年下半年才能企穩(wěn)。2015年政府工作報告確定的6%的外貿(mào)增速不可能實現(xiàn)，建議明年外貿(mào)增速目標(biāo)下調(diào)為零。

進出口均持續(xù)下跌

12月8日，海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，11月中國進出口總值2.16萬億元，下降4.5%。

其中，出口1.25萬億元，同比下降3.7%，連續(xù)5個月下跌，跌幅較上月擴大1個百分點；進口9100億元，同比下降5.6%，連續(xù)13個月下跌，跌幅較上月收窄10.4個百分點；當(dāng)月實現(xiàn)貿(mào)易順差3431億元，擴大2%。

按美元計，11月出口同比下降6.8%；進口同比下降8.7%；貿(mào)易順差541.03億美元。

經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，11月出口同比下降2.6%，進口同比下降9.2%。

前11個月，出口同比下降2.2%；進口同比下降14.4%；貿(mào)易順差3.34萬億元，擴大63%。

出口表現(xiàn)遜于預(yù)期，進口表現(xiàn)顯著好于預(yù)期。參與最新一期財新調(diào)查的16家金融機構(gòu)，對11月出口同比漲幅的預(yù)測均值（美元計）為-4.4%；對11月進口同比增速的預(yù)測均值（美元計）為-13.2%。

沈建光指出，本月進口表現(xiàn)超預(yù)期直接源于出料加工貿(mào)易進口增長9.3%，外商投資企業(yè)作為投資進口的設(shè)備、物品同比增長10.5%，以及海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域物流貨物進口增加28.4%。

“進口同比增速顯著好于市場預(yù)期，很大程度上受到了低基數(shù)因素影響。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，從季節(jié)性規(guī)律來看11、12月往往進口規(guī)模往往高于10月，本月數(shù)據(jù)符合這一規(guī)律，但去年11月進口明顯低于10月，從而造成進口同比明顯改善。

謝亞軒指出，反觀其他數(shù)據(jù)，11月的PMI進口訂單分項、螺紋鋼、水泥價格均下行，六大發(fā)電集團耗煤量有所回升，但這可能與11月的低溫天氣有關(guān)。因此，僅以本月數(shù)據(jù)難以判定內(nèi)需回暖。

進出口結(jié)構(gòu)變化

出口結(jié)構(gòu)方面，一般貿(mào)易進出口比重有所提升，貿(mào)易結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。前11個月，中國一般貿(mào)易進出口11.97萬億元，下降7.2%，占外貿(mào)總值的54.2%，較去年同期上升0.3個百分點。其中，出口6.81萬億元，增長1.9%。

機電產(chǎn)品出口增長，紡織服裝等傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)品有所下降。前11個月，中國機電產(chǎn)品出口增長1%，占出口總值的57.6%。紡織品、服裝、箱包、鞋類、玩具、家具、塑料制品等7大類勞動密集型產(chǎn)品合計出口2.64萬億元，下降2.6%，占出口總值的20.8%。

出口地區(qū)方面，中國對美國、東盟出口保持增長，對歐盟、日本出口下降。前11個月，中國對最大貿(mào)易伙伴歐盟出口下降3.9%；對第二、三大貿(mào)易伙伴美國與東盟出口分別增長5%與3.7%；對日本出口下降8.9%。

同時公布的11月中國外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)為32，較10月回落0.8，表明2016年年初中國出口壓力仍然較大。

進口方面，原油、鐵礦砂、糧食、成品油等主要大宗商品進口量增加，煤、鋼材等進口量減少，主要進口商品價格普遍下跌。前11個月，中國進口原油增加8.7%，進口均價下跌45.6%；鐵礦砂增加1.3%，進口均價下跌39.7%；成品油增加0.9%，進口均價下跌39.1%；進口糧食1.13億噸，增加27.3%。

進口煤減少29.4%，進口均價下跌21.5%；鋼材減少12.3%，進口均價下跌8.4%。

“出口繼續(xù)疲弱，難以成為經(jīng)濟企穩(wěn)動力。”光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家徐高稱，中國經(jīng)濟增速迫近6.5%增長底線，穩(wěn)增長壓力上升，經(jīng)濟企穩(wěn)依然需要內(nèi)需回升。因此，未來寬松政策有望顯著加碼，特別是在提高實體經(jīng)濟投資意愿方面，一方面需要通過政策性金融機構(gòu)直接支持項目推進，另一方面需要提高地方政府投資積極性。