5月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI終值為49.2，市場(chǎng)預(yù)期為50.4，初值49.6。4月終值為50.4。該數(shù)據(jù)顯示5月中國(guó)制造業(yè)自去年10月以來(lái)首次出現(xiàn)萎縮。而6月1日物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，5月份官方PMI為50.8%。

制造業(yè)PMI是一個(gè)綜合指數(shù)，按照國(guó)際上通用的做法，由五個(gè)主要擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)而成。通常PMI指數(shù)在50以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50，反映經(jīng)濟(jì)衰退。

物流聯(lián)合會(huì)和匯豐PMI的明顯偏差，一方面樣本的差異性，官方PMI主要以大型國(guó)有企業(yè)為主，而官方PMI中的小企業(yè)PMI為47.3%，同樣也明顯偏低；匯豐PMI指數(shù)在編制過(guò)程中則以中小出口型企業(yè)為主要對(duì)象。

早先公布的官方PMI數(shù)據(jù)顯示，5月PMI為50.8%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。從需求面看，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)都有所恢復(fù)；而從庫(kù)存方面看，產(chǎn)成品庫(kù)存依然處于臨界值以下，而購(gòu)進(jìn)價(jià)格還在持續(xù)下降。顯示出內(nèi)需有所改善，但出口訂單保持疲弱；產(chǎn)成品庫(kù)存得到一定消化，但建材和化工制造業(yè)的訂單和生產(chǎn)量仍然較弱。

此外，從業(yè)人員指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)雙雙下降，從業(yè)人員指數(shù)在跌破50后從4月份的49進(jìn)一步降至48.8。就業(yè)形勢(shì)難言樂(lè)觀。

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)特約分析師張立群則認(rèn)為，5月份PMI指數(shù)小幅回升，PMI各組成指數(shù)總體平穩(wěn)，表明經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的態(tài)勢(shì)趨于明顯。

不過(guò)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)上周三已經(jīng)再度調(diào)降中國(guó)今年成長(zhǎng)率預(yù)估至7.75%，同時(shí)并稱若實(shí)際增速低于其預(yù)測(cè)，建議中國(guó)采取財(cái)政刺激政策。

而瑞銀證券認(rèn)為，年初至今信貸的強(qiáng)勁增長(zhǎng)應(yīng)該會(huì)繼續(xù)為未來(lái)幾個(gè)月的投資和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供支持，政府沒(méi)有必要出臺(tái)新的刺激措施。

交通銀行金融研究中心則認(rèn)為，中國(guó)今年重點(diǎn)推進(jìn)改革更多是為了中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)，而短期內(nèi)需要支付一定改革成本。因此，未來(lái)政策重心可放在放活微觀方面，需要進(jìn)一步加大結(jié)構(gòu)性減稅力度，加大減少和下放行政審批工作力度，還要加快中央財(cái)政預(yù)算支出的進(jìn)度，并通過(guò)加快收入分配改革、個(gè)人所得稅減免等舉措，努力促進(jìn)居民消費(fèi)增長(zhǎng)。